Jan 24 Transactions

 Sold:

Meta 100 units @ USD368, realised gain $22.3k. Since the stock has reached 52 weeks price high record, decided to lock in profits. Bought Meta in 2024 ~ USD144. It is the first stock on hand which gain > 100%. 

Google 150 units @ USD140, realised gain $6.4k. Since the stock has reached 52 weeks price high record, decided to lock in profits.

Didi 1,000 units @ USD4, realised loss $7.1k. Decided to cut some loss. I still holding Didi with average purchase price ~$9.

买5问; 卖6问

买，5问
1）有成长？ （EPS, Revenue grow > 5% over last 3 years)
2) 有股息? (>5% per year）
3）管理层可靠？(Delivery what he promised?）
4）价格合理？（< 15 PE, 52 weeks low）
5）行业好？（面对经济，改革挑战？）

卖，6问
1）成长跌？(EPS, Revenue < 2% grow/ negative growth)
2）股息跌？(EPS < 2%)
3）管理层变？（change of key mgt）
4）价格不合理？（> 30 PE, 52 weeks high)
5）行业变坏？
6）有更好的选择？

读：The Third Wave: An Entrepreneur's Vision of the Future

六月二十二号，星期四
碰巧在图书馆借到这本书

作者是Steve Case，co-founder of America Online (AOL)
在书中，他提到自己打工，创立AOL，上市， 与Time Warner合并的过程与挑战
也诉说了Third Wave，3 Ps 和 impact investing等等
四天内读完，充实的长周末

应该有十年没在这么短时间读完一本书
读完这本书，感觉良好
下一本书，七月读。

Steve Case：
First Wave (1985-1999): Building the infrastructure and foundation for an online world. Cisco Systems, Microsoft, Apple, IBM, AOL etc.

Second Wave (20000-2015): App economy and mobile revolution. Google, Amazon, eBay, Facebook

Third Wave (2016 - ): Internet will be fully integrated into every part of our lives - how we learn (transforming education), how we heal (a healthy healthcare system), how we manage our finances, how we get around, how we work, even what we eat.

As the Third Wave gains momentum, every industry leader in every economic sector is at risk of being disrupted.

Third Wave company should focus on three P's:

Partnership: Leverage on partner's credibility.

Policy: Engage with government, understand policy risk.

Perseverance: High degree of adaptability, fresh perspective and the ability to look at new paradigms without being burdened by legacy dogma.

Thinking like an incumbent is a disadvantage. Yet on the other hand, understanding the dynamics at play in the industry and having clear view of potential partnerships and policy issues with increasingly be prerequisites for success.

职业四部曲

曲一: 学艺篇

大学毕业前拿到offer
进了自己梦寐以求的四大会计所
各行各业的客户，数不尽的加班，拼命式地工作
苦，当吃补
坚信多做，多学，多得

曲二: 闯荡篇
自觉艺满，下山闯江湖
从资讯企业，初创，到500强美企
跌跌撞撞
悟，一身硬功夫不足以平步青云
还得学会内功，交际，包装，展现，销售自己。

曲三：往前跌篇 （进行中。。。）
定下目标
下个五年，走出舒适圈，不断挑战自己
要跌，就往前跌
这样会离目标更近一些
记，安逸，让人难以进步

曲四：待续

Self confidence

Build self-confidence
1) Repetition repetition repetition

2) Persistence

3) Positive self-talk:
     - Thought influences action
     - Stop negative self-talk

4) Self-affirmation:
     - Re-affirm I'm the master of my fate!

5) No one will believe in you, unless you do!
    - Believe in yourself

Motivate & build others self-confidence
1) Catch them when they are good

人生四学分 - Stay focus!

Focus area for next 12 years:

1.0 Family
- Love
- Caring
- Sharing
- Patient
- Contribute

1.0 Personal
- Live with passion
- Think positively
- Speak confidently
- Do my best
- Always make positive impact

1.0 Financial Freedom
- Prepare
- Patient
- Invest
- Monitor

1.0 Career
- Read
- Think
- Ask
- Suggest

自我定位 - My life My way

Live with passion 
- 你若盛开，蝴蝶自来。
- Enjoy life, enjoy challenges
- Stay happy, stay healthy

Think positively
- 每件事情的发生都有其目的，并且有助于我。
- 没有失败，只有暂时停止成功。
- 假如我没有得到我想要的，我既将得到更好的。

Speak confidently
- 你相信你能，或不能，你都是对的。
- Yes，I can ! Ai Zai
- Fake it, until you become it!

Do my best
- 全力以赴，坚持到底。
- 专注于想要的，而非不要的。

Always make positive impact
- 多赞美，少批评。
- 设身处地。Aim to achieve Win-Win!
- Give constructive feedback 

Top 10 Pharma Companies by Sales 2014

Product with sales > USD10bil:

1) AbbVie Humira - USD12.5bil in 2014, USD14bil in 2015

2) Gilead Sovaldi - USD10bill in 2014, USD5bill in 2015

3) Gilead Harvoni - USD13.8bil in 2015

Source:
http://topforeignstocks.com/2015/09/19/the-top-50-global-pharma-companies-2015/

激励自己

你相信你能，或不能，你都是对的。

你若盛开，蝴蝶自来。

对人宽容一点，对问题简单一点，对梦想坚持一点。

学习捉住每一个小机会，当大机会来时，你就有能力及时紧握它。

生活这个东西，想明白了，那里都是天堂。想不明白，那里都是地狱。

人生可以不完美，但不可以不精彩。

不尝遍生活的苦，怎能体会平常是幸福。

问题和挑战是投资，收获在未来。

不怕你错，怕你不学。

用心认真做好该做的事，就有机会做想做的事。

与其埋怨自己遇不上贵人。不如当自己的贵人，给自己最大的鼓励，去追自己的梦。

如果还没有两脚踏进棺材，就还有希望。

人生就像马拉松，全程四十二点一九五公里，要稳扎稳打地跑，别急。

备一份人生清单，在有生之年不断地增加删除。目标：无憾。

复习

Be fearful when others are greedy and to be greedy only when others are fearful.

Price is what you pay. Value is what you get.

It's far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.

Risk comes from not knowing what you're doing.

Only buy something that you'd be perfectly happy to hold if the market shut down for 10 years.

Never invest in a business you cannot understand.

The best thing that happens to us is when a great company gets into temporary trouble.

You only have to do a very few things right in your life so long as you don't do too many things wrong.

身体语言的力量

你要展现充满力量的姿式。
Use powerful body language - 抬头挺胸，张开双手。
Avoid powerless body language - 低头微缩身体，双手交叉。

Give yourself 2 min every day
 Imagine you are very powerful, use powerful body language
Start in private place, and then show it to all people.

Body language changes your mind, your mind changes your action, your action changes your habit.
Fake it, until you become it!

价值陷阱 - 白雪公主吃滴红苹果 （转帖）

作者：张化桥  -  价值陷阱，害人不轻

什么叫“价值陷阱”？
- 看起来便宜而实际上不便宜的股票是也！
- 它们有一个共同特点，就是让你亏了钱以后还不知道怎么亏的。
- 更不可思议的是，多数受害者事后还振振有词地为这类公司辩护
   - 原因是这类公司一般都有致命的诱惑力。

从表面上看，它们好得几乎无可挑剔，市盈率不高（十倍以下，甚至五倍以下），负债率可能也不高（甚至处于净现金状况），拥有的工厂和持有的物业或者其它非主营业务的投资都在升值或者已经升值，重置成本远远高于公司现在的账面价值或者股票市值，等等。

我把“价值陷阱”归纳为两类：
- 一是夕阳行业的公司
- 二是不思进取的公司
不思进取的公司又分为几种情况，包含民营企业家缺乏接班人，老一代惰性渐长，或者正在经历人生迷茫（比如枯燥、激情丧失、中年危机或者第二次中年危机等），企业的制度不利管理层进取（捆手捆脚），或者管理层自己不愿意卖力，没有动力，而且能力也受到局限。

我觉得有一个小小的指标可以用来辨别一个公司是否懒惰（不思进取）：
- 看看它的销售额在最近几年的变化（不是指利润额）
- 也请看看毛利额的变化（不光是净利润额）
- 进取的公司热火朝天，不思进取的公司一潭死水。

为什么我们一次又一次地掉进“价值陷阱”？我猜想可能有这么几个原因。
一是“静态思维”在作怪。便宜股票的便宜是无须争议的。8倍的市盈率低于另外某公司的20倍的市盈率，这不需要辩论。股票价格比净资产（NAV）低30％总是好过溢价30％。但是，我们忘记了用动态思维来看问题。如果一个公司能够实现未来3年利润翻一番，而另外一家公司的利润原地踏步（甚至下跌），3年以后的估值状况会如何？

此外，我们还有几个问题要回答：利润中是否有一次性的特殊项目（退税收入、物业重估、折旧减少、削减广告费用和资产处置等）？窃以为，减少上当的办法是看公司过去3年的平均市盈率，而不是只看当年的数字。我太极端？可能是。不过这样安全一点。

我坦白，我不断掉到“价值陷阱”的另外一个原因是懒惰。我老是以工作忙为借口不肯花力气去理解某些公司为什么看起来那么贵。也许贵有贵的道理。当然，有些公司的贵是因为投资者愚蠢，但是在很多情况下，它们的贵透露出一种信号：它们的管理层进取，它们有健康的高成长。也许它们还贵得不够呢！而要能够正确地做出这种判断，就要做很多功课。相反，懒惰的人只需要比较各个公司的估值水平就行了。那多简单！一张可比公司的估值水平的比较表每个人都会看。这件事很简单，但没有价值。

所以，巴菲特说，这样按图索骥买股票不需要技巧，而只有买那些看起来贵而实际上不贵的股票才考验水平。国内流行的“价值洼地”是一个非常危险的名词！它意味着主要是（或者完全是）估值水平的比较。近来，每当听到这个词的时候，我就皱眉头。其实，公司之间是不可比的，至少不可以简单地用数字来比较。

有一个道理，我直到最近才开始有点明白：
- 有净现金的公司如果不分红，跟你股民何干？
- 重置成本很高的公司，或者资产升值了的公司如果不处置资产并最终分红，跟你股民何干？
当然，这些道理适用于任何种类的企业，但是，作为一个股民（或者少数股东），我们要自卫。如果我们看不到大股东的衷心、激情和改变现状的愿望，我们有什么必要跟着他耗费时光呢？

在有些“价值陷阱”的公司，管理层在老的游戏玩完了之后，无法找到新的游戏。这本来很正常（公司的使命终结了）。只是他们应该把公司清盘，卖掉，把钱分给股东，但是谁愿意放弃控制权呢？难道你想要他们的命吗？他们中有些人把公司变成了私家企业：全家老小吃喝玩乐都在公司报销（这不光是中国独有的问题）。股民们干着急，一点办法都没有。你坚信他们应该（或者必然会）把控制权交给他人，新的东道主能够让企业有一个新生，但是你只能无限期地等待。如果股票价格跌得厉害，那正好：他们便用超低的价格把公司私有化。

在国内，股民们喜歡追捧小股票。这并非完全没有道理，因为大公司增长太有限。而且大国企的社会负担太重，难以前行。只是小股票被追捧得太过分。在海外市场上，很多特大的和特小的股票都成了“价值陷阱”。

本人多年来热衷小公司和小股票，但最近有一个新的想法：也许有的小公司完全被遗忘有它的道理。如果一家公司在打拼了十几年甚至二十几年以后还不能长大，也许行业有问题、商业模式有问题或者管理层有问题。这三个可能性都不好，当然也就只能有一个结論：你不应该买它的股票。

谁偷走了我的时间？

一天二十四小时，
八个钟睡觉，八个钟工作，还剩下八个钟。

扣除吃喝拉撒，再扣除交通上下班时间，
一天剩下给自己的可能就只有那三五个钟。

你可以用它来追港剧，刷facebook，玩手机游戏，watapps 闲聊，玩乐;
也可以阅读，上网进修，和许久不见的朋友联系问候，计划未来，投资自己。

别小看那三五个钟，如果你用在对的地方，短期你可能看不到改变，
长期它就像复利一样，会让你脱胎换骨，看见magic ^.^

如果你还在说，我很不满现在的状态，日子过得不好，我想改变，但我很忙，我没时间。
那么就想想，你那三五个钟，去那里了。。。

人生，要知足常乐，活在当下。
也该展望未来，拥抱梦想。

百万的距离

看到水星的百万里程碑，突然想知道自己离百万有多远。

Dec 11 - 167,000
Dec 12 - 255,000
Dec 13 - 363,000
Dec 14 - 728,000
Jul 15  -  907,000

907,000包括房子，以买价扣除剩余房贷。这样算只为了让自己爽一下，真正可动用的资金没那么多 ^.^

分析一下，2014和2015年的增长归功于加薪，被动收入，还有新币和马币的对换率。

从毕业负债 Ptptn 二十六千到资产九百千，用了八年。

从九百千到一百万，我希望是半年。

快乐路牌

人生是选择题，
你选择了往北走，就别想如果往西会有多好。
好好欣赏一路向北的风景。

不管往那个方向，都该快乐。

快乐

快乐是什么？
快乐是读一本好书。
快乐是喝一杯冰咖啡。
快乐是看场感动到哭的电影。
快乐是喊破喉咙地唱一首歌。
快乐是专注去完成一件事。
快乐是看到心爱的人笑。
快乐是在人跌倒时扶一把。。。

快乐，很简单。
快乐，是活在当下，是积极去生活。

Hotel California《加州旅馆》

。。。

這就是我最好表演的地方 

不需要燈光 

不需要混響

這就是我最好表演的地方

充滿了力量

充滿了希望

。。。

豁出去

工作上，你有没有这样的经验？
因为害怕做错而拖三拉四，迟迟不采取行动。
因为害怕说错而犹豫不决，将到嘴边的话又吞回去。

你有没有想过，
是什么导至你害怕？
老板的责骂，同事的眼光，自信不足，还是自尊心作怪?

你试着想想，
如果你做了，说了，最坏的结果是什么？
老板的一顿臭骂，同事嘲笑的眼光，还是被炒？
如果最坏的结果并非死亡，你又何必害怕？

豁出去，
把该做的做，该说的说。
结果，往往比你想像的来得好。

豁出去，赢回来。

人生马拉松

人生就像马拉松，
全程四十二点一九五公里，
路途中，你会累，会渴，会想放弃。
你要学会稳打稳扎地跑，欣赏沿途的风景，
别急。
更别放弃。

Peter Wyckoff - 30 条守则

 1.投机股票要冷静判断,自信,勇气,适应能力,及小心谨慎,缺一不可.
 2.每一次买入,必须尾随一个预定卖出策略.
  3.有犹疑不做买卖,冷静的气质很易受到没有系统的买卖破坏.
  4.多些留意损失,利润,懂得照顾自己.
  5.你如等待十拿九稳才入市,你要等一世.
  6.最大的损失,往往来自高价抢购.
  7.如果希望是唯一持货理由,应立即沽出.
  8.不要只看资料便做买卖,看市势及市场心理十分重要.
  9.判断公司发言人所说的话是不是一定可靠.
10.不要用生活费去投机,财不入急门.
11.赢家赢钱的理由,是不做人人都做的事.
12.如投资界的意见接近一致,小心!此意见通常是错误的.
13.在跌市中,永不取消止蚀盘.
14.尝试了解自己的弱点.
15.不要相信成功靠运气,这些都是谎言.
16.不要信任你自己不了解的方法.
17.不要只看走势图便做买卖.
18.不要对任何股票有感情.
19.投资一只股票前先了解一下它的过去.
20.不要先有意见才看走势,应看完走势後,才有意见.
21.股价己把一切已知的反映,只有未发生的事,才对未来股价有影响
22.没有一次跌市或升市是绝对相仝的.
23.学习计划每一次买卖,不要把亏本责任推卸给别人.
24.在计划时要分清楚什么是已发生,什么是将要发生.
25.了解大市不代表了解个别股项,股市不可能一理通百理.
26.在股市中最难做的事是正确的事,最易做的是错事.
27.有时应该思考一下自己"为"什么这样做亦十分有趣.
28.不要强迫自己做投机者,真正投机者,不受别人欢迎.
29.在买入股票之前先计算它会跌多少.
30.事後孔明到处都有,完全不值钱.